德银140亿美元罚金只是冰山一角 更糟糕的事即将发生

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乌云下的德意志银行

由于市场担心德意志银行需要筹集资金支付美国司法部140亿美元的罚款，该银行的股价受到重创。据了解，此次罚款是为了解决金融危机前夕银行不当出售抵押贷款的相关调查。

据雅虎称！然而，在前宏观对冲基金经理Laor Parr看来，这只是冰山一角，而欧洲银行体系存在更大的问题。

在接受记者采访时，帕尔表示:德意志银行只是银行面临的众多警告信号之一。根据它的大小，它看起来是最差的。这只是预兆之一，表明欧洲银行存在一些非常糟糕的问题。

在此之前，在美国格林集团旗下管理全球宏观基金的帕尔是《全球宏观投资者》(Global Macro Investors)的出版商，该研究通讯受到对冲基金大亨们的高度追捧。他还是在线订阅投资视频服务公司real vision的联合创始人。

在周二的“真实愿景”幻灯片中，帕尔表示，欧洲银行是无人关注的黑天鹅，这意味着存在不可预测的因素。据报道，在过去的两年中，Par已经在全球宏观投资者中多次表达了这样的观点。

欧洲银行业股票今年全面下跌。德意志银行的股价今年已经下跌了50%以上，瑞士信贷的股价下跌了40%以上，瑞银集团的股价下跌了31%，苏格兰皇家银行的股价下跌了48%，巴克莱银行下跌了33%以上，西班牙银行大众银行和班克亚银行也大幅下跌。

在接受雅虎财经采访时，帕尔强调了导致欧洲银行业体系变得阴暗的五个关键问题:

1.银行业仍然一团糟。欧洲央行试图解决不良贷款。欧洲央行从银行的资产负债表中提取了大量低质量的抵押品，尤其是在希腊和塞浦路斯。银行系统仍然运转不正常。仍有大量不良贷款。许多人担心这些银行没有足够的资本。

2.与此同时，收益率曲线变得越来越平滑，收益率变成了负值。由于银行短期借贷，长期借贷，不利于银行业务的发展。当收益率曲线大幅波动时，他们可以从这种差异中获利。现在，利差如此之小，以至于银行无法盈利。

3.监管要求变得越来越严格。除了新巴塞尔协议要求的大量新抵押品外，欧盟还发布了旨在阻止纳税人支付账单的新规定。德国无法拯救德意志银行。如果是这样，它担心希腊、意大利或塞浦路斯可能会坚持认为，如果这些规定不适用于德国，那么不救助它们的银行是不合适的。这导致欧盟陷入许多法律问题，甚至有些国家想一起退出欧盟。

4.伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)已经成为银行体系中令人担忧的因素之一。基准利率一直在持续上升，这使得管理所有银行间拆放变得更加困难。

5.自危机以来，大量外国公司和银行借入美元投资美国以外的项目。据国际清算银行称，这些贷款的总额高达10万亿美元。当时，美元被认为是一种廉价而稳定的货币。现在，随着美元的走强，对于过去借入美元进行投资的企业和银行来说，这种情况变得越来越具有挑战性，也越来越糟糕。银行间拆借利率的上升使得这个问题更加严重。

帕尔指出:大风暴还没有到来，但是乌云已经开始聚集。

帕尔不是唯一担心的人。

几个月来，帕尔和其他“真实视觉电视”的嘉宾已经就德意志银行和其他欧洲银行的问题敲响了警钟。

浪人资本(ronit capital)首席投资官兼创始人爱德华米苏拉(Edward Misra)最近在real vision电视上表示，对任何投资组合而言，最好的尾部风险保护措施是购买德意志银行(Deutsche Bank)的看跌期权。corriente advisors的Mark Hart、astellon capital partners的Bernd Odlachi和altana wealth的Lee Robinson也表达了类似的担忧。(双刀)